ما هو التضخم، ولماذا يُعتبر معدل التضخم أمرًا هامًا بالنسبة للمتداولين؟

يأخذ المستثمرون العديد من العوامل في الاعتبار عند اتخاذ قرارات بشأن مكان استثمار أموالهم. أحد العوامل الحاسمة هو الرفاهية الاقتصادية للبلد الذي يرغبون في الاستثمار فيه. من أجل تحديد أداء الاقتصاد أو صحته، فإنهم يأخذون في الاعتبار العديد من نقاط البيانات، بما في ذلك معدل البطالة وثقة كلٍّ من المستهلكين والأعمال، وأسعار الفائدة، والتضخم. بشكلٍ مثالي، هم يريدون الاستثمار في بلد يخلق فرص عمل، ويتمتع بمعدل ثقة مرتفع، ويسيطر على التضخم.

ما هو التضخم؟

التضخم هو حالة ترتفع فيها أسعار المنتجات. كلما زاد معدل التضخم، ينخفض ​​القيمة الأساسية للعملة المحلية. على سبيل المثال، إذا كان لديك 100 دولار، يمكنك شراء سلة تسوق كاملة في متجر محلي. أما إذا زاد معدل التضخم بنسبة 5% في سنة واحدة، ستمتلئ السلة بنسبة 95% فقط عند ذهابك للتسوق بنفس المبلغ.

نتيجةً لذلك، ووفقًا لحاسبة التضخم التي قدَّمها مكتب الإحصاءات الأمريكي، كانت ورقة فئة 100 دولار في عام 2000 تمتلك نفس القدرة الشرائية لـ 150 دولار في سبتمبر 2018، وكانت ورقة فئة 100 دولار في عام 1950 تمتلك نفس القدرة الشرائية لمبلغ 1074 دولار في سبتمبر 2018.

يُعتبر التضخم المعتدل والمستقر عاملاً صحيًا للاقتصاد لأنه غالبًا ما يعكس نموًا في الطلب. في مثل هذه البيئة، قد تتمكن الشركات من رفع الأسعار والحفاظ على الربحية، مما يدعم توسع الأعمال التجارية وخلق فرص العمل.

العكس من التضخم يُعرف بالتضخم السالب (الانكماش). إنه حالة تنخفض فيها أسعار المنتجات. على سبيل المثال، إذا انخفض سعر البنزين بمقدار 10 دولارات في عام واحد، يمكن للمستهلكين استخدام المدخرات لشراء أشياء أخرى. ومع ذلك، فإن معدل الانكماش الحاد يُعد خطرًا على الاقتصاد لأن الشركات ستجني أرباحًا أقل لكل وحدة، وستواجه تحديات في دفع ديونها، ثم تقوم بتسريح العمال، مما يزيد من معدل البطالة الوطني.

ضمن المفاهيم الأساسية الأخرى: التضخم المفرط، والذي يحدث عندما يرتفع معدل التضخم الشهري في بلدٍ ما بأكثر من 50%. وهذا وضع خطير لأنه يُفقد العملة المحلية قيمتها ويجعل المنتجات العادية باهظة الثمن.

وأخيرًا، هناك مفهوم الركود التضخمي. وهو حالة يتباطأ فيها النمو الاقتصادي في بلدٍ ما، مصحوبًا بارتفاع معدل البطالة وارتفاع معدل التضخم. هذا الأمر شائع في الدول المصدِّرة للنفط، ويحدث غالبًا عند ارتفاع أسعار النفط الخام. يؤدي هذا إلى تباطؤ النمو وارتفاع أسعار المنتجات في هذه الدول. يأتي هذا المفهوم الأخير كنتيجة لارتفاع أسعار النفط الذي يؤدي إلى ارتفاع تكاليف النقل والإنتاج.

أنواع التضخم

لنستكشف الأنواع المختلفة للتضخم. المعرفة حول هذه الأنواع تشبه فهم قواعد لعبة عالمية. بمجرد معرفتها، يصبح من الأسهل فهم ما يحدث في الاقتصاد.

تأثير الطلب المتزايد

يحدث تضخم الطلب المتزايد عندما يتجاوز الطلب على السلع والخدمات العرض المتاح.

ببساطة، عندما يريد الكثير من الناس شراء شيءٍ ما ولكن لا يوجد ما يكفي منه، يمكن للبائعين رفع الأسعار، حيث أن المستهلكين على استعداد لدفع المزيد. عادةً يحدث هذا عندما يكون الاقتصاد قويًا، ويكون لدى المزيد من الناس وظائف مستقرة ومستويات دخل أعلى. في ظل وجود المزيد من الأموال للإنفاق، يميل الناس إلى شراء المزيد من الأشياء التي يريدونها، مما يؤدي إلى زيادة الطلب في كل مكان.

على سبيل المثال، تخيل إطلاق جهاز ألعاب جديد، ثم رواجه بشكلٍ هائل. إذا ارتفع الطلب على الجهاز بنسبة 3%، بينما يمكن للشركة المصنعة زيادة الإنتاج بنسبة 2% فقط، فلن يكون هناك ما يكفي لتلبية احتياجات الجميع. ونتيجةً لذلك، يرتفع السعر حيث يتنافس الناس للحصول على واحدة. لتلبية الطلب المتزايد، قد تحتاج الشركة إلى توظيف المزيد من العاملين، مما يخلق فرص عمل ويوفر مزيدًا من الأموال في الاقتصاد. ومع استمرار الإنفاق في التزايد، يمكن أن يؤدي ذلك إلى زيادة الأسعار أكثر.

تأثير التكلفة المتزايدة

يشير تأثير التكلفة المتزايدة إلى زيادة في الأسعار تحدث عندما ترتفع تكاليف إنتاج السلع والخدمات.

يمكن أن يحدث هذا عندما ترتفع تكاليف المواد أو العمالة أو الموارد الأخرى، مما يزيد من تكلفة إنتاج الشركات للمنتجات. ترفع الشركات أسعارها لتغطية هذه التكاليف الأعلى، مما يمكن أن يؤدي إلى التضخم العام في الاقتصاد.

إذا ارتفعت أسعار المكونات مثل الخضروات أو اللحوم، فإن المطعم سيطالبك بدفع المزيد مقابل وجبتك المفضلة بهدف تغطية تلك التكاليف. وفي حال أصبحت الطاقة (مثل الغاز أو الكهرباء) والمواد (مثل المعادن أو الخشب) أعلى سعرًا، فإن كل شيء نشتريه سيكلفك أكثر.

إذا زاد المقهى المفضل لديك سعر القهوة لأن حبوب القهوة أصبحت أغلى، فهذا ما يسمى تضخم التكلفة المتزايدة. وهذا يعني أن الأسعار ترتفع بسبب إنفاق المقهى للمزيد من المال لصنع القهوة.

الآن، إذا أراد الكثير من الناس شراء تلك القهوة، حتى وإن كانت أغلى سعرًا، يؤدي ذلك إلى تضخم الطلب المتزايد كما تم ذكره أعلاه.

التضخم المدمج

التضخم المدمج هو دورة تحدث عندما يتوقع الناس استمرارية ارتفاع الأسعار في المستقبل.

كلما ارتفعت تكلفة السلع والخدمات، احتاج الناس إلى المزيد من المال لتلبية نفقاتهم المعتادة. كرد فعل، قد يطلب العمال أجورًا أعلى لمواجهة التكاليف المعيشية المتزايدة. عندما ترفع الشركات الأجور، تزداد تكاليف الإنتاج. للحفاظ على أرباحهم، فقد يرفعون الأسعار مرةً أخرى، مما يؤدي إلى تضخم أعلى. يمكن أن تستمر هذه الدورة من زيادة الأجور والأسعار إذا استمرت التوقعات التضخمية.

على سبيل المثال، تخيل أنك تكسب 500 دولار في الأسبوع، وأن هذا يغطي عادةً طعامك وملابسك وترفيهك. ولكن إذا بدأت الأسعار في الارتفاع، فلن يكفي مبلغ الـ 500 دولار لكل شيء. قد تتوقع حينها أن يرفع صاحب العمل راتبك لكي تتمكن من تغطية نفس الاحتياجات. عندما يطلب العديد من العمال زيادة الأجور وتستجيب الشركات برفع الأسعار، يسيطر التضخم المدمج.

عندما ترتفع الأسعار، يكون رد فعل الناس هو المطالبة بأجور أعلى لمواكبة تلك التكلفة المتزايدة. في النهاية، يخلق هذا دورة تصبح فيها كل الأمور أعلى سعرًا بشكلٍ متواصل.

مزايا وعيوب التضخم

بينما يُنظر إلى التضخم غالبًا بشكلٍ سلبي، يمكن للتضخم المعتدل أن يكون له عدة فوائد للاقتصاد.

• عندما ترتفع الأسعار تدريجيًا، يصبح الناس أكثر ميلاً لإنفاق المال الآن بدلاً من الانتظار، نظرًا لأن أموالهم ستشتري أقل في المستقبل. هذا الأمر يشجع الإنفاق الاستهلاكي، والذي يُسهم في نمو الأعمال التجارية ويدعم النشاط الاقتصادي العام. إذا كان الجميع يتمهلون في الإنفاق تحسبًا لانخفاض الأسعار، فستكسب الشركات مكاسبَ أقل، مما قد يؤدي إلى فقدان الوظائف.
• يمكن أن يكون التضخم مفيدًا أيضًا للأشخاص المدينين. على سبيل المثال، إذا اقترضتَ مبلغ 10,000 دولار اليوم، يصبح هذا الدين أسهل في السداد مع مرور الوقت من خلال انخفاض قيمة المال. فعليًا، أنت تقوم بسدادها باستخدام دولارات "أرخص". يكونُ هذا مفيدًا بشكلٍ خاص للقروض طويلة الأجل، مثل الرهون العقارية، حيث يبقى سدادك الشهري ثابتًا بينما قد يرتفع دخلك وقيمة ممتلكاتك.
• تستفيد الحكومات أيضًا من التضخم. مع زيادة الأسعار، تولِّد الضرائب على المبيعات (التي تعتمد على أسعار الشراء) المزيد من الإيرادات. على سبيل المثال، إذا كانت سلعة تكلف 60 دولارًا وأصبحت تكلف الآن مبلغ 70 دولارًا، تقوم الحكومة بتحصيل المزيد من الضرائب من كل عملية بيع. يمكن استخدام هذا الدخل الإضافي لتمويل الخدمات العامة مثل التعليم والرعاية الصحية والبنية التحتية.
• أخيرًا، عندما يتوقع الناس أن ترتفع الأسعار، قد يسارعون لإجراء عمليات شراء قبل ذلك، مما يؤدي إلى زيادة الطلب. يمكن أن يدفع ذلك الأمر الشركات إلى التوسع وتوظيف المزيد من العاملين لتلبية الطلب المتزايد، مما يساعد في خفض البطالة وتعزيز النمو الوظيفي.

إليك سلبيات التضخم:

• يصبح التضخم مشكلةً عندما ترتفع أسعار السلع الأساسية، مثل الطعام والملابس والسكن، بمعدل أسرع من ارتفاع مستويات الدخل. هذا الأمر يقلل من القوة الشرائية، مما يعني أن الناس يمكنهم شراء سلع أقل بنفس المبلغ من المال. يؤثر التضخم بشكلٍ خاص على الأُسر ذات الدخل المنخفض، حيث ينفقونمعظم دخلهم على الأساسيات، مما يُضيّق عليها المجال للتكيف مع ارتفاع الأسعار.
• عندما يرتفع التضخم، يطلب العمال غالبًا زيادة في الأجور لمواكبة تكاليف المعيشة. ولكن إذا لم تتمكن الشركات من إنتاج المزيد من السلع أو الخدمات لتلبية الطلب المتزايد، فقد تقوم برفع الأسعار أكثر بدلاً من ذلك، مما يؤدي إلى تغذية دورة من التضخم الأعلى.
• التضخم المرتفع أو غير المتوقع يجعل أيضًا التخطيط للمستقبل أكثر صعوبةً على الشركات. قد يؤدي عدم اليقين بشأن التكاليف والأسعار إلى تقليل الاستثمار وتباطؤ النمو الاقتصادي. في الواقع، غالبًا ما تعاني البلدان ذات معدل التضخم العالي المستمر من أداء اقتصادي أضعف على المدى الطويل.
• يمكن أن يؤثر التضخم على تنافسية الدولة عالميًا. إذا ارتفعت الأسعار بسرعة كبيرة مقارنةً بالدول الأخرى، تصبح الصادرات أغلى سعرًا، مما يصعِّب على الأعمال التجارية المحلية بيع منتجاتها في الخارج.
• يتأثر المدّخرون أيضًا. يقلل التضخم من قيمة المال مع مرور الوقت، مما يعني أن المدخرات تفقد قوتها الشرائية، خصوصًا إذا كانت الفوائد المكتسبة لا تواكب التضخم. يمكن أن يكون هذا أمرًا صعبًا بشكلٍ خاص للمتقاعدين أو أولئك الذين يعيشون على مدخرات ثابتة.
• السندات الحكومية، والتي هي في جوهرها قروضٌ للحكومة، تفقد قيمتها أيضًا خلال فترات التضخم المرتفع. يطالب المستثمرون بأسعار فائدة أعلى لتعويض هذا التأثير، مما يزيد تكلفة الاقتراض على الحكومة.
• أخيرًا، عندما يصبح التضخم مرتفعًا جدًا، قد تُضطر الحكومات إلى اتخاذ تدابير صارمة، مثل زيادة أسعار الفائدة أو خفض الإنفاق، للسيطرة على التضخم. يمكن لهذه الإجراءات أن تُبطئ الاقتصاد، وأن تتسبب في فقدان الوظائف، وقد تؤدي حتى إلى ركود على المدى القصير.

أسباب التضخم

هناك عدة أسباب للتضخم، منها:

• توسُّع المعروض النقدي عندما يرفع البنك المركزي للبلاد حجم المعروض النقدي، يتدفق المزيد من الأموال على نفس الكمية من السلع والخدمات، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار. من الأمثلة الصارخة على ذلك: زيمبابوي، حيث أدت الطباعة المفرطة للأموال كمحاولة لتحفيز النمو إلى التضخم المفرط وانهيار قيمة العملة المحلية.
• السياسة النقدية. يشير ذلك إلى القرارات التي تتخذها البنوك المركزية لإدارة الاقتصاد، وغالبًا من خلال أسعار الفائدة والتحكم في عرض النقود. يؤدي خفض أسعار الفائدة إلى تشجيع الاقتراض والإنفاق، مما قد يزيد من التضخم. وعلى العكس، يساعد تشديد السياسة (عن طريق رفع الأسعار) في السيطرة على التضخم. يمكن للبنوك المركزية أيضًا تخفيض قيمة عملتها لتعزيز الصادرات، لكن هذا قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار السلع المستوردة، مما يسهم في التضخم.
• زيادة الضرائب. تقوم الحكومات أحيانًا برفع الضرائب على السلع والخدمات لتمويل الإنفاق العام أو لخفض العجز. غالبًا ما تُمرَّر هذه الزيادات الضريبية، مثل ضريبة القيمة المضافة (VAT) أو الرسوم الجمركية، إلى المستهلكين في صورة ارتفاع في الأسعار، مما يُسهم في التضخم.
• ديناميكيات العرض والطلب. تتذبذب الأسعار بشكل طبيعي بناءً على العرض والطلب. إذا تجاوز الطلب على السلع أو الخدمات العرض، كما هو الحال خلال نقص المواد الأساسية مثل النفط الخام، يمكن أن ترتفع الأسعار للمستهلكين. يمكن أن تؤدي هذه الصدمات في العرض إلى التضخم حتى دون حدوث تغيرات في سلوك المستهلك.
• النمو الاقتصادي. يمكن أن يؤدي النمو الاقتصادي القوي أيضًا إلى التضخم. مع زيادة فرص العمل وارتفاع الدخل، يرتفع الإنفاق الاستهلاكي، مما قد يدفع الأسعار للارتفاع. غالبًا ما يتم توضيح هذه العلاقة من خلال منحنى فيليبس، الذي يشير إلى أن التضخم يميل إلى الزيادة مع انخفاض معدل البطالة، نظرًا لزيادة الطلب في الاقتصاد.

مقاييس هامة للتضخم

لتعلُّم معدل التضخم، يمكن للمتداولين استخدام التقويم الاقتصادي. في التقويم، يُنظر إلى عدة مؤشرات مالية، وهي:

• مؤشر أسعار المستهلك (CPI). هذا الرقم يوضح متوسط التغيير في أسعار السلع والخدمات في أي اقتصاد.
• المؤشر الأساسي لأسعار المستهلك. هذا الرقم يوضح التغيير في متوسط أسعار السلع والخدمات مع استبعاد المنتجات المتقلبة من طاقة ومواد غذائية.
• مؤشر أسعار المنتجين (PPI). ويقيس التغيير في أسعار السلع التي يتلقاها المنتجون المحليون.
• مبيعات التجزئة. هذه الأرقام توضح نمو مبيعات التجزئة في البلاد. تشير المبيعات المتزايدة إلى أن معدل التضخم من المرجح أن يرتفع.
• أرقام التوظيف. يقارن منحنى فيليبس معدل التضخم بأرقام الوظائف، كما تم وصفه أعلاه. مع تحسن التوظيف وانخفاض معدل البطالة، يُتوقع عادةً أن يرتفع معدل التضخم.

لماذا يعتبر معدل التضخم أمرًا هامًا بالنسبة للمتداولين

بالنسبة للمتداولين، يُعتبر معدل التضخم مهمًا عند اتخاذ قرار شراء أو بيع عملة. يكون ذلك أساسًا بسبب تأثير البنوك المركزية على أسعار الفائدة في البلاد.

من الأدوار المنوط بها البنك المركزي: ضمان استقرار أسعار المنتجات في البلاد. لذلك، عندما يرتفع معدل التضخم، غالبًا ما يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة للحد من إجمالي المعروض النقدي. ويرجع ذلك إلى أن المزيد من الأفراد والشركات سيتجنبون الاقتراض بأسعار فائدة مرتفعة. عندما يحدث ذلك، تزداد قوة العملة المحلية نظرًا لتقلّص المعروض النقدي.

من ناحيةٍ أخرى، عندما ينخفض ​​معدل التضخم، تميل البنوك المركزية إلى خفض أسعار الفائدة. تفعل البنوك ذلك لتجعل الأموال متاحة بسهولة للأفراد والشركات، مما يؤدي إلى المزيد من الإنفاق ومعدل تضخم أعلى. ومع ذلك، ليس هذا ما يحدث دائمًا. على سبيل المثال، بعد الأزمة المالية 2008/2009، قام بنك اليابان بخفض أسعار الفائدة ليرتفع معدل التضخم. عندما فشل البنك في تحقيق ذلك، قررَ دفع الأسعار إلى النطاق السلبي. حتى بعد قيامه بذلك، استمرت البلاد في تسجيل نمو بطيء في معدل التضخم على الرغم من تحسن النمو الاقتصادي. ويرجع ذلك أساسًا إلى أن معظم اليابانيين يفضلون الادخار على الإنفاق الاستهلاكي.

لذلك، يولي المتداولون اهتمامًا كبيرًا بمعدل التضخم في البلد بسبب البنك المركزي. تميل العملة المحلية للدولة التي يرتفع فيها معدل التضخم إلى تعزيز قوتها لأن المتداولين عادةً ما يتوقعون تشديد السياسة من البنك المركزي. وبالمثل، فإن عملة البلد الذي ينخفض ويتراجع ​​فيه التضخم تميل إلى البقاء منخفضة، حيث يكاد يكون من المستحيل على البنك المركزي تشديد سياسته النقدية في ظل هذه الظروف.

كيفية التداول باستخدام أسعار الفائدة

إذا كنت متخصصًا في التحليل الأساسي، فإن معدل التضخم بالغ الأهمية، ويمكنك استخدامه بعدة طرق.

أولًا، عندما تُظهر أرقام الوظائف انخفاضًا في معدل البطالة وتحسنًا عامًا في التوظيف، يعتقد المتداولون أن هذا سيؤدي إلى ارتفاع معدل التضخم، مما يؤدي بدوره إلى ارتفاع أسعار الفائدة. يمكن أن تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى ازدياد قوة العملة وارتفاع عوائد السندات. من ناحيةٍ أخرى، يؤدي ارتفاع عوائد السندات إلى انخفاض أسعار الأسهم، حيث يتجه المستثمرون من الأسهم إلى السندات. في هذه الحالة، يمكنك شراء عملة الدولة وبيع أسهمها ومؤشراتها.

ثانيًا، تُتيح أرقام التضخم فرصًا لتداول الفائدة. تتضمن استراتيجية تداول الفائدة اقتراض المال بأسعار فائدة منخفضة واستخدام الأموال لشراء أصل ذي عائد أفضل. يعمل سوق الفوركس عن طريق شراء عملة ذات أسعار فائدة منخفضة أو سلبية واستخدام الأموال لشراء عملة ذات عائد أفضل. هدفهم هو تحقيق فارق في أسعار الفائدة ورؤية قيمة العملة التي اشتروها زهي ترتفع. يُعد زوج العملات USD/JPY مثالًا جيدًا على زوج مناسب لتداولات الفائدة المحمولة. ويرجع ذلك إلى أن معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية الأمريكية كان بنسبة 2.25% في سبتمبر 2018، بينما كان معدل الفائدة لدى بنك اليابان سالبًا بنسبة 0.1%.

ثالثًا، إذا كان البنك المركزي لا يزال بحاجة لتقديم توجيه مستقبلي بشأن أسعار الفائدة، يمكن أن تساعدك أرقام مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار المنتجين في التنبؤ بالزيادات المستقبلية للأسعار. إذا أظهر مؤشر أسعار المستهلك استمرارًا في نمو التضخم، فهذا يشير إلى أن البنك المركزي من المحتمل أن يرفع أسعار الفائدة. أما إذا كانت أرقام مؤشر أسعار المستهلك في انخفاض، فإن التوقعات تكون لأسعار فائدة أقل. باستخدام هذه المعرفة، يمكنك شراء العملة المحلية إذا كنت تعتقد أن قيمتها سترتفع، أو بيعها إذا كنت تعتقد أنها ستنخفض.

أرقام التضخم كفرصة

من الأشياء الجيدة في سوق الفوركس هو أنه يمكنك بيع أزواج العملات. عندما تشتري زوج عملات، فإنك تأمل أن تزيد قيمة العملة الأساسية مقابل عملة التسعير. وعندما تبيع، تتوقع أن تنخفض قيمة العملة الأساسية. لذلك، يمكن لأرقام التضخم أن تساعدك في اتخاذ قرار مستنير بشأن مستقبل أزواج العملات.

خلاصة الأفكار

• التضخم هو عندما ترتفع الأسعار، مما يعني أن المال لا يشتري بالقدر الذي كان يشتريه في السابق.
• يراقب المستثمرون التضخم عن كثب نظرًا لأنه يؤثر على الاقتصاد وعلى الأماكن التي يختارون أن يستثمروا فيها أموالهم.
• إذا ارتفع التضخم بشكلٍ كبير، وهو ما يُسمى التضخم المُفرط، فإن المال يمكن أن يفقد قيمته بسرعة، مما يجعل العناصر اليومية مكلفة للغاية.
• إذا انخفضت الأسعار بشكلٍ كبير للغاية، وهي حالة تُعرف بالتضخم السلبي، فقد تُقلل الشركات أرباحها وتبدأ في تسريح العمال.
• يمكن أن يكون التضخم ناتجًا عن أشياء مثل طباعة الكثير من النقود، أو ارتفاع تكاليف الإنتاج، أو زيادة الضرائب على السلع.
• فهم كيفية عمل التضخم يساعد المستثمرين في اتخاذ قرارات أفضل حول مكان استثمار أموالهم.